首页 / 娱乐 / 正文

创梦天地:手游发行龙头携手腾讯多点布局泛娱

admin 2019-01-10 10:51

  成功发行多款经典国民手游,是中国休闲手游市场发展的重要推手及龙头厂商。2012年开始公司先后代理发行了《水果忍者》、《神庙逃亡》系列、《地铁跑酷》系列等休闲游戏并快速取得成功(2010-2018H1期间全球手游下载量TOP10中,《水果忍者》、《神庙逃亡2》、《神庙逃亡》分别排名第3、第8、第9);2014年公司切入重度游戏,代理了《三剑豪》、《变》等ARPG 产品;2017年公司陆续涉足模拟经营、女性向、沙盒等细分品类,代理了《梦幻花园》、《泰拉瑞亚》、《喵星大作战》等精品游戏。2018Q3公司总MAU,在中国游戏发行商中位列第一,较第二名高出54.6%,运营实力突出。

  重视游戏,原创产品的高口碑及玩家的深度交互赋予游戏持续生命力。2017年3月公司创立游戏品牌indieSky,在全球范围内寻找游戏开发商并多次举办Big Indie Pitch、Casual Connect、IndiePrize 等创作者大赛。截至目前该品牌行了《谷》、《追光者2》、《机械迷宫》、《乐乐的迷宫》、《马杀手》、《巴弟快跑》等21款游戏,总计获得苹果推荐位35次,其中解谜游戏《谷》系列在各类游戏玩家平台获得超高口碑(付费版获TAPTAP 满分10分,1552条评价;免费版9.9分,8438条评价)。基于游戏小而美的精品思,公司高度重视玩家互动并借由玩家之手进行游戏创作,例如《机械迷宫》中特别玩家自制、《乐乐的迷宫》来自6岁小朋友乐乐及其家长的共同设计。

  加码重度游戏,上海火魂较强的自研实力与公司良好的用户基础有望产生正向协同。公司于2013年开始布局自研游戏,现有产品30余款,2018H1公司自研游戏收入占比达到40%(主要来自MMORPG 产品《天》等)、研发人员占比35.9%、研发投入占总收入比5.06%。

  2018年8月公司完成对上海火魂70%股权收购(承诺2018.6-2019.6净利润不少于3亿元),其核心团队来自盛大传奇工作室,具备完成《魔力宝贝》等S 级成熟产品的经验。目前公司平均月付费用户680万,ARPPU 值23.9元(休闲游戏部分依赖广告收入,游戏内付费较低),基于公司现有休闲类游戏的强导流能力及上海火魂的强研发实力,公司未来有望打造更多优质重度游戏,游戏内付费提升空间较大。

  股东资源丰富,多点布局泛娱乐产业。公司现有股东及高管中,腾讯持股24.31%为第二大股东,王思聪持股3.98%、日本索尼及京东各以 500万美元投资为基石投资人、何献君担任公司CMO。目前公司在泛娱乐产业主要布局有:1)开设好时腾讯光娱乐街区线)开发《零之一到》、《我是大神仙》等S 级动漫产品;3)投资NW、IDS、V5电竞战队,举办澳门首届电竞嘉年华;4)募集30亿产业基金,投资企业包括万达电影、微影时代、Rumble、椰子游戏等。随着动漫、电竞等细分产业的高速发展,公司有望持续受益。

  投资:公司发行实力突出,研发实力不断增强,整体研运一体化思清晰,产品矩阵兼顾休闲、、重度等多种品类,同时公司积极进入动漫、电竞、线下影音社区等泛娱乐细分领域,有望在行业洗牌中快速成长。预计公司2018-2020年净利润为3.68亿元、4.48亿元、5.22亿元,EPS 为0.25元、0.30元、0.35元,基于公司行业龙头地位及优质股东资源,我们给予2018年25X 估值,对应6个月目标价6.25港元,给予“增持-A”评级。

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

直通编辑部
  • 值班编辑: QQ:9056731
  • 投稿邮箱: 9056731@qq.com
  • 商务合作: 电话xxxxxxx